출처: Coingecko(한 주간 BTC 가격 추이)

이더리움 역시 6월 23일 이후 꾸준한 상승세를 이어가고 있습니다. 지난주 솔라나 스테이킹 ETF 상장에 이어 이더리움 스테이킹 ETF에 대한 기대감이 커지고 있습니다. 더불어 다음 주(7/14~7/18) 미국 하원에서 GENIUS Act(스테이블코인 법안), CLARITY Act(미국 디지털자산 기본법안) 등 주요 법안 처리가 예정되어 있다는 점도 이더리움 가격에 긍정적으로 작용하고 있습니다. 특히 글로벌 대형 금융기관과 기업들이 스테이블코인과 토큰화 시장에 본격적으로 진출하는 흐름이 이더리움에 대한 기대를 한층 높이고 있습니다.

출처: Coingecko(한 달간 ETH 가격 추이)

한 주간 비트코인과 이더리움 모두 ETF에 자금 순유입이 계속되었고 코인베이스 프리미엄이 양수를 계속 유지하고 있어, 최근 상승세는 미국 거래소에서 기관이 견인한 것으로 보입니다.  

출처: 크립토퀀트(한 달간 BTC 코인베이스 프리미엄)

출처: 크립토퀀트(한 달간 ETH 코인베이스 프리미엄)

이더리움 가격과 관련해 주목할 만한 점은 ETH/BTC 차트입니다. 1 ETH가 몇 BTC인지 보여주는 이 차트는 2022년 말부터 약 2년 반 동안 지속적으로 하락해왔습니다.

2022년은 가상자산 시장 전체가 폭락한 해였고, 2023년부터는 비트코인을 중심으로 회복이 시작됐습니다. 2023년 중순 이후에는 현물 ETF 승인 기대감, 2024년 초 현물 ETF 승인 및 상장, 2024년 트럼프의 ‘크립토 프레지던트’ 유세 및 당선, 2025년 트럼프 행정부 출범 및 행정명령 등으로 비트코인만이 독주하는 양상이었습니다.

하지만 지난 5월 7일경, 오랜 하락세를 딛고 ETH/BTC 차트가 반등에 성공했습니다. 당시 펙트라 업그레이드가 완료되었고, 이더리움 진영의 변화 움직임, 그리고 비자·마스터카드·스트라이프 등 주요 결제업체들의 스테이블코인 도입 공식화가 작용했습니다. 

이후 ETH/BTC는 횡보하다가 6월 말 ‘스텔스 양적완화’ 발표를 전후해 다시 상승세로 전환되었습니다. 현재 비트코인 가격인 $115k를 기준으로 ETH/BTC가 2022년 9월 수준인 0.08까지 회복한다면, 이더리움 가격은 $9.2k에 달하게 됩니다. 이는 단순한 가정일 뿐이지만 이더리움의 추가 상승 여력을 예측할 수 있는 지표로도 활용될 수 있습니다.

출처: Tradingview(2021~현재까지 ETHBTC 차트)

이더리움의 뚜렷한 상승세에 힘입어 주요 알트코인들도 지난주에 이어 강한 오름세를 보이고 있습니다. 시가총액 상위 알트코인들의 한 주간 가격 변동을 살펴보면, BNB와 TRX는 비트코인보다 낮은 상승률을 기록한 반면 SOL, LINK, ETH, ADA, SUI, XLM 등은 비트코인을 크게 상회하는 상승률을 보였습니다. 

출처: Tradingview(7/4~현재까지 BTC, ETH, SOL, XRP, BNB, TRX, LINK, ADA, SUI, XLM 차트)

미 연방정부의 비트코인 전략준비자산(SBR) 매수계획은 아직 발표되지 않았고, 미 연준의 금리 인하는 임박했으며, 미국 의회의 크립토 관련 법안 처리도 빠르게 진행되고 있습니다. 이를 의식한 듯, 비트코인 등 가상자산 ‘트레저리 전략’을 도입하고 가상자산 매수 계획을 발표하는 기업들도 늘어나고 있습니다.

특히 이번 상승장에서는 이더리움이 강한 모멘텀을 보이며 ‘알트코인 불장’에 대한 기대감도 점차 확산되고 있습니다.

역사적으로 7월은 강세장이었지만, 언제든 블랙스완 이벤트가 발생할 수 있습니다. 전망이 밝을수록 투자에는 신중을 기하시길 바랍니다.

코빗 리서치센터 김민승

기관 자금 동향: 스테이블코인 시장의 재편 시그널

금융시장 내 기관 자금의 유입 흐름은 가상자산의 제도화 수준과 중장기 수요 기반을 가늠할 수 있는 핵심 지표다. 특히 최근처럼 지정학적 불확실성과 정책 이벤트가 교차하는 시기에는 단기 가격 변동과는 별개로 기관투자자의 방향성 있는 참여 여부가 시장의 체력을 판단하는 기준이 된다. 본 리포트는 기관투자자 자금 유입을 나타내는 4가지 지표의 지난 5개월(2025년 2월 첫째 주부터 2025년 6월 마지막 주)간 추이를 분석하고, 이를 바탕으로 최근 기관투자자의 동향을 정리하였다. 또한 본 보고서 후반부에서는 6월 미국 상원을 통과한 GENIUS 법안과 이에 발맞춰 발표된 JP모건의 기관 전용 스테이블코인 JPMD의 사례를 중심으로 제도화 진전에 따라 변화하는 스테이블코인 시장을 분석한다.

2025-07-04 / 코빗리서치 128회